新疆的锂行业发展历史悠久，中国第一座锂盐企业就是新疆锂盐厂，只是近些年四川、江西两地风头更胜一些。而在优质矿山资源瓜分殆尽的背景下，产业内的目光再次投向新疆。

4月3日晚，江特电机（002176）公告，为进一步降低生产成本和提升综合竞争力，公司拟与叶城县人民政府签署《投资项目合同书》，投资内容包含矿权投资、150万吨选矿项目、年产2万吨锂盐加工项目(一期)，上述项目总投资不超过20亿元人民币。

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对此公司人士4日表示，“如果按照150万吨的选矿产能测算，是完全可以满足2万吨锂盐项目的原料来源，只是目前还没有明确矿权，暂时无法确定具体的矿石来源，对公司原料自给率的提升也就无从谈起了。”

而根据上述公告，叶城县人民政府将会全力支持江特电机在叶城县辖区内的合作和投资，加快和支持公司取得产业生产发展所需资源探矿权、采矿权，取得的探矿权资源的探转采、采矿权的开采以及选矿、锂盐项目的落地工作。

还需要指出的是，从去年算起，新疆已有多个锂盐项目官宣，涉及志存锂业、新疆有色集团、天力锂能（301152）等多家上市和非上市公司。

如果将上述江特电机的2万吨锂盐产能算上，目前各方“官宣”的锂盐规划产能已经达到33万吨。当地政府“兜底”原料供给

去年国内锂资源的投资方向是湖南，今年可能会切换到新疆，其核心逻辑都是当地政府利用锂资源来撬动招商引资。

与大中矿业（001203）到湖南临武投资类似，此次江特电机的投资，其矿权和资源也是由当地政府解决。

根据《投资项目合同书》，叶城县人民政府除了帮助江特电机取得资源探矿权、采矿权，以及后续的探转采、选矿、锂盐项目的落地工作外，还明确了其他“补充条款”。

即，如果江特电机在当地的投资项目运营过程中，仍然有资源缺口，叶城县政府还将协调社会方进行全县优先配置调剂，保障公司投资锂盐项目资源需求。

相当于，当地政府在为新建产能所需的原料“兜底”。

同时，为了保证上述投资项目的实施，叶城县人民政府应最优先保障江特电机获取可开采并有开发价值的资源量应不低于8000万吨(按平均氧化锂2%品位测算)，并可实现年开采至少400万吨。

对于此次投资，江特电机将其形容为“该项支持对公司本次投资项目和未来发展将产生积极而深远的影响。”

其中，关键就在江特电机虽然拥有两个采矿权、五个探矿权，但是均为锂云母矿，同时公司仍然需要部分外购原材料，过往利润率表现也并不突出。

截至目前，江特电机尚未披露年报，但是从2021年数据来看，该公司锂盐毛利率为38.62%，低于当期9家锂盐上市公司48.8%的行业平均值。

“公司去年原料自给率在80%左右，因为公司整体产能规模也不算大。”上述江特电机人士指出。

所以，加码矿端资源开发，以提升其原料自给率、产品毛利率也就成了必然选择。这在锂价理性回归的市场环境下尤为重要，成本越低，抵抗产品周期波动的能力也越强。

实际上，上述公告披露的新项目此前已经有迹可循。

据媒体报道，今年2月，叶城县人民政府与江特电气集团有限公司签订锂电新能源产业合作框架协议。

根据协议内容，江特电气集团将在3年内投资100亿元，在叶城实施500万吨锂矿石采选、5万吨锂盐生产、20万吨正极材料等3个项目。项目建成达产后，总产值预计达730亿元。

对比之下，上市公司披露的投资规模看似有所“缩水”，但公告中已明确提及是“一期”项目，后续可能还有二期、三期……四家公司布局33万吨

江西、四川两地锂电产业的崛起，得益于当地丰富的锂云母资源、锂辉石资源，并吸引了大量产业链企业到当地建厂，进而逐步形成产业集群。

如今，从锂盐企业集体奔赴新疆的情况来看，后者似乎也在复制上述发展路径。

除了上述江特电机外，其“同乡”锂云母龙头志存锂业已经先行一步，其“官宣”的投资规模更为可观。

据新疆若羌县当地媒体报道，今年1月16日，在若羌县新材料产业园，新疆志存新能源材料年产12万吨电池级碳酸锂项目举行点火仪式。该项目，于2022年9月开工，分两期建设，以“采矿、选矿、冶炼”产业链均衡配套建设为目标。

今年2月2日，志存锂业再与新疆阿勒泰地区行署举行座谈会，并签订碳酸锂新材料产业项目合作框架协议。

该项目总投资110亿元人民币，其中投资60亿元，建设不低于6万吨/年的碳酸锂生产项目，配套建设300万吨规模选矿厂。

相当于，仅志存锂业一家公司远期规划的锂盐产能就达到了18万吨。

另据天力锂能历史公告，该公司也与叶城县人民政府达成合作，计划总投资60亿元，在当地建设500万吨锂矿石采选项目、3万吨锂盐生产项目，以及10万吨锂电池材料项目。

如果再加上“坐地户”新疆有色集团在和田地区的10万吨锂盐项目，以上4家公司已经“官宣”的锂盐总产能已经达到33万吨。

锂盐企业集体奔赴新疆的背后，也是建立在当地锂资源相对丰富基础上的。

据SMM及《新疆锂矿资源分布、矿床类型及找矿方向》显示，新疆资源量约2500万吨LCE。其中，西昆仑-喀喇昆仑锂多金属成矿带位于南疆，是新疆最大的成矿带，资源量约2100万吨LCE。

同时，除了锂矿石外，当地还拥有苦水湖硼锂矿、黄草湖钾硼锂矿、罗布泊钾硼锂矿等盐湖资源。

作为新疆罗布泊盐湖的首个产业化提锂项目，国投罗钾公司的5000吨/年产能也已经确定了蓝晓科技（300487）、久吾高科（300631）两家中标方。

只是，年初至今锂价高位跳水，行业利润率迅速收窄，部分企业已经明确减产。

如果行业利润长期维持在较低水平，可能会使得今年锂资源并购市场交易强度和溢价水平的下降，当然这需要后续更多案例进行验证。

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